一台跑步机卖3万元 "健身界奈飞"上市首日股价却破发

  

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  在两大网约车公司Lyft和Uber今年早些时候令人死心的IPO,以及以前一个月WeWork遭遇一系列波折后,有着“健身界奈飞”之称的Peloton Interactive Inc(以下简称Peloton,NASDAQ:PTON)周四在一波投资者的质疑声中IPO,首日盘中一度暴跌14.7%,随后跌幅收窄最后收跌11.17%,“成功”破发。

  云云一家一台跑步机在官网上都要卖4295美元(约相符人民币30652元)的公司,为什么如此不被投资者望益?

  收入翻番却折本添长4倍

  之于是被称为健身周围的“Netflix”,是由于Peloton以精品内容为中央、付费订阅为盈余模式的线上运营手段。除了花4295美元购买跑步机或2245美元(约相符人民币1.3万元)购买健身单车外,Peloton的订阅费用为基础会员19.49美元/月,高级会员39美元/月。固然产品的价格腾贵,但公司招股书表现,截至今年6月30日,Peloton已经累计卖出了57.7万台跑步机/健身单车。

  招股书表现,现在,Peloton的总用户数达140万,付费用户数51.1万,占比36.5%,比往年同期(24.5万)添长了超过100%。与此同时,这些用户在Peloton共完善了约5800万次锻炼,用户平均每月的锻炼次数达到了11.5次,比往年和前年的8.4次和7.5次增补不少,也表现了课程的有趣性、互动性对用户的吸引力。

  此次Peloton的上市,被视为投资者对耗尽现金以实现添长的折本公司需要的一次考验。在截至2019年6月30日的一年里,Peloton的收入翻了一番达到9.15亿美元, www.d88.com尊龙人生与此同时,公司的折本在通知期内添长了4倍,达到1.95亿美元。有分析认为,从基本面来望,Peloton望首来很像今年来其他风投声援的成长性公司——收入添长快捷,但折本的添长更快。《金融时报》在报道中还称,除了庞大的折本外,Peloton还面临着来自一群音笑出版商3亿美元的诉讼,他们称Peloton在健身课程中行使了歌弯,但异国支付允诺费用。

  固然负面信休能够给Peloton带来压力,Peloton的营业与共享经济公司一点都不相通。Poleton的主要营业是出售健身器材(包括跑步机和骑走机),以及批准客户参添各栽现场和点播课程的订阅。这使得Peloton成为了网络连接设备的公司,尊龙会员而这类公司早已不再受到投资者的青睐。除了首日破发外,Peloton的市盈率还远高于其他企业,包括Fitbit、GoPro和无线扬声器与音响体系等纯游玩消耗设备制造商Sonos。此外,Fitbit和GoPro两家公司的IPO也能够说是不幸性的——两家公司现在的股价都距离IPO价格下跌了约80%,Sonos自往年IPO以来股价也跌往10%。

  前四个季度市盈率7.9倍

  与此同时,Peloton的股价与同样生产消耗类设备的Roku相折半价相通。尽管比来由于来自苹果、康卡斯特和Facbook的竞争使得公司股价下跌了40%,但Roku股价岁首至今已上涨237%,被市场视为大牛股。这也是由于Roku已经成为一家不再倚赖设备出售的广告和柔件授权公司。在云云的不悦目点下,Roku更像是一个流媒体视频内容技术平台,而非一家消耗硬件公司。然而,Peloton在资本市场上的异日取决于投资者选自哪条路线——是消耗硬件照样健身平台?

  Peloton周四从29美元的IPO价格跌至25.76美元,市值为72亿美元,比2018年8月上一轮融资后的42美元估值高出83%。Peloton以前四个季度的市盈率为7.9倍。按照FactSet的数据,Fitbit和GoPro的估值都是其出售额的0.6倍,Sonos为1.2倍。相比之下,Roku的市盈率为12.9倍,与较幼的幼工具公司或传统的硬件制造商如苹果(3.9倍)、英特尔(3.3倍)或高通(3.7倍)相比,Roku更正当高添长的柔件公司定位。

  与其他的消耗科技公司相比,Peloton实在享有一个上风:异国来自科技巨头的清晰竞争。苹果手外AppleWatch已经拿下了Fitbt,而GoPro则由于智能手机摄像头的通俗而面临逆境,Sonos和Roku都与谷歌和亚马逊竞争。

  在招股书中,Peloton挑到了来自“做事室内健身课程、健身俱笑部、家庭健身设备和内容,以及健身行使程序”的竞争,但异国清晰点名。但《每日经济信休》记者仔细到,美国市面上现在已有的健身品牌,例如Planet Fitness云云的廉价健身连锁店对Pelton已组成要挟,前者于2015年上市,周四收盘后市值54.77亿美元,市盈率为7.8倍。

  此外,Peloton在招股书的风险一栏中还清晰指出,公司的Connected Fitness产品制造的组件都来自于海外,其中就包括中国,而美国对从中国进口的产品挑高关税,对公司的成本、毛利率产生宏大影响;主要供答商的流失、组件成本的增补或组件交付的耽延或休止,都能够对公司异日收入和利润能力产生不幸影响,并对公司的营业、财务状况和运营效果产生不幸影响。

  来源:每日经济信休

义务编辑:孟然

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